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海外市场景气度高 聚酯瓶片集中度加剧 扩产与价差驱动行业利润行业动态

2022-09-06 07:45:14栏目:凯时k66官网k66

  海外市场景气度高 聚酯瓶片集中度加剧 扩产与价差驱动行业利润行业动态受益于出口,今年国内聚酯瓶片产销量恢复增长,但赛道并未变得更拥挤,而是形成了寡占格局,竞争玩家为四家头部企业,产能占比八成。

  一位业内人士向财联社记者提到,目前聚酯瓶片的国外市场增速很快,例如非洲、南美、中亚等地区;行业需求虽大,但行业产能扩张受限于能耗,并未有相应幅度的提升,在供需两端的支撑下,行业会继续保持高景气度。

  聚酯瓶片又称瓶级PET,主要用于制成食品、饮料包装瓶罐,在聚酯产品的比重尚处低位。

  卓创资讯聚酯瓶片分析师王薇淇表示,今年瓶片需求端的亮点在出口方面,5月份瓶片出口达到了45.8万吨,达到新的历史高位,原因是国外疫情管控政策放松带来需求回暖,以及国内瓶片生产成本优势明显,“目前出口依旧保持在较高的水平,预估9月份维持在35万吨。”

  财联社记者从业内了解到,国内的聚酯瓶片市场竞争主要集中在四家企业,目前四家产能分别为:三房巷600370)(600370.SH)产能230万吨/年、华润材料(301090.SZ)210万吨/年、逸盛石化270万吨/年、万凯新材(301216.SZ)240万吨/年。

  上述企业都表示,目前订单充足,产线满负荷运行。新增产能方面,今年只有万凯新材重庆年产60万吨二期项目投产,以及华润材料珠海50万吨装置重启。

  在寡占型格局下,产能规模决定着市占率。财联社记者注意到,未来两年的产能扩张也集中在这四家企业,包括三房巷年初投资12亿元的150万吨瓶片项目、万凯重庆年产60万吨三期项目等。

  公开数据显示,上半年我国聚酯瓶片出口量215万吨,同比增加67万吨(+45%),而国内产量537万吨,同比仅增加30万吨。出口市场旺盛,占比国内产量近四成,瓶片价格呈上涨态势,6月最高价达到9600元/吨;根据化纤信息网CCF的统计,聚酯瓶片上半年均价在8473元/吨,同比上升32%。

  受益于产品价格上涨和需求上行,华润材料、三房巷、万凯新材上半年利润分别同比提升60.39%、84.88%、188.17%,同时出口比例都有所提升。

  由于下游消费端需求向好,且大多是刚性需求,瓶片的加工价差相对稳定,2021年四季度后超过1200元/吨。中信建投601066)研报显示,三季度聚酯瓶片价差扩大,平均价差1830元/吨,同比提升261%,环比提升51%,行业盈利有望继续提升。2022年以来,聚酯瓶片平均价差1402元/吨,同比增加67%。

  财联社记者注意到,今年8月中旬以来,受限电影响,瓶片开工率小幅下滑,行业供给持续偏紧状态。王薇淇提到,9月瓶片开工整体还是维持在较高水平,这也意味着供应端不会有较大增幅出现,需求端软饮料开工暂时未出现回落。

  软饮料是聚酯瓶片的主要下游市场,需求量占比超过70%,聚酯瓶片在食用油、乳制品、调味品、日化用品等领域的需求量保持稳定增长。

  上述业内人士对财联社记者表示,下游饮料企业通常会根据运输半径来选择供应商,同时,出于食品安全的考量,也不会进行单一采购,并定期检测产品。也就是说,这个行业即使集中度很高,仍处于充分竞争之下。

  从上游来看,产能扩张固然是提升市占率的条件,但也受能耗、用地等多方面限制。同时,上游原材料属于价格透明的大宗商品,聚酯瓶片企业的利润来自加工价差,因此行业竞争的核心回到了加工成本上。

  三房巷通过瓶片上游PTA的扩张和技改来降低生产成本,财联社记者从公司了解到,江苏海伦石化的PTA技改扩能项目仍在进行中,这一轮升级后,吨成本的降幅约在50-100元/吨,新增PTA产能320万吨。

  华润材料正在等待集团旗下华润资产对江阴澄高包装材料有限公司、汉邦(江阴)石化有限公司等四家公司的重整。其中,澄高包装主营业务与华润材料相同,聚酯瓶片产能120万吨/年,如果纳入华润材料,后者的产能将直接提升到330万吨/年;而汉邦石化拥有280万吨的PTA生产线。

  目前,中国是全球最大的聚酯瓶片生产国家,约占全球产能的三分之一,生产地区集中在华东、华南、西南地区,未来产业规模有望进一步扩大。上述业内人士提到,在人口消费基本盘和成本优势的前提下,中国产能的全球份额未来有望提升到60-70%。财联社记者了解到,由于海内外价差较大,华润材料、万凯新材都已有意赴海外建厂。